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　　从2015年下半年开始，借助万能险这个加杠杆利器，险资在二级市场横冲直撞、频频举牌，俨然成了A股市场的“带头大哥”，并且引发短线交易、争夺上市公司控制权等一系列问题。在这一背景下，监管部门不断加大对保险机构的监管力度。2016年底，保监会连续发布监管政策，强调险资把控投资风险的必要性，行业整顿行至中盘。

　　以万能险为主要产品的险企正面临产品转型大趋势，而小型险企受到冲击最为明显。业内人士认为，险资应当回归本源，谨守财务投资的本分。在整顿的过程中，主打此类产品的中小型险企毫无疑问将面临转型压力，以万能险账户为投资A股主要“粮仓”的小盘险资需要及时调整以适应账户的大变局。

　　中国经济网评论员胡乃军在《我财经》节目中表示，在整个保险产品当中，一般的保险像人寿保险、财产保险主要靠保障金，靠权益的计算，没有过多资金去投资。这几年保险类企业有这么多资金就是因为万能险的开发，万能险本身的一部分资金做保障，一部分资金做投资，投资连结保险，在这个过程中，很多保险公司把这个比例不断提升，有些万能险中投资性比例达到40%，这个比例过高了。

　　“保险公司有了钱以后，在A股市场上频频举牌频频操作，确实应该引起人们的注意，因为这个钱不是你的，用来做大规模高风险的流动性又很差的投资，容易引起系统性的风险，所以保监会一直在强调保险公司姓保，不姓投。一些大规模的保险公司，中国人寿，泰康等等，专门成立资产管理公司，但是它们做资产管理的钱也不是保险的钱，而是各种各样委托的资金，比如社保基金、企业年金、职业年金、基本养老保险等委托的资金。现在一些大型的保险公司接受委托来管理的资产都达到几万亿，但是这个钱不是它们自己的险资。”胡乃军分析道。

　　一些中小型的保险公司没有成立自己单独的资产管理公司，不像大型的保险公司可以用受委托管理的钱来运作。这里面法律关系，权益以及收益、风险都不太一样，小规模的保险公司没有独立资产管理，压力会比较大，所以在万能险配置的投资比例往往反而更高。

　　“所以整个监管过程是非常细致的，对大规模、中小规模的保险公司监管是有差别性的，但是整体来看保险公司资金运用还是要注意以本为主，你不是用自己钱。这一点如果深深印在保险公司投资风格中的话，它们在A股市场上不会做的这么引人眼球。” 胡乃军说。（中国经济网记者 肖霄）

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