[我财经]张捷:数十万亿银行资产转表内 或是A股最大“黑天鹅”
2016-10-31 07:00 来源：CE.cn
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据媒体报道，市场10月25日传闻，央行宏观审慎评估体系(MPA)将于今年三季度起将表外理财纳入“广义信贷”测算。市场担心，银行会因此收缩表外理财，导致购买力弱化，最终传导至债券市场，甚至认为这将成为债市下半年最大的监管“黑天鹅”事件。悲观预期下，当日长端利率迅速反弹。
对此，中国人民银行研究局首席经济学家马骏10月27日回应表示，上述消息并不完全准确，表外理财并未正式纳入广义信贷范围。目前只是做相关数据搜集、模拟测试等工作，进一步研究将表外理财业务正式纳入的时机和具体方案。
中国经济网评论员张捷在《我财经》节目中表示，这个方案如果真的实施，对中国股市的影响将会远超于对债券市场的影响。根据巴塞尔协议要求的资本充足率，把几十万亿的表外资产变成表内资产，意味着整个银行业要增加几万亿的资本，这是巨大的差别。原来银行股每年都要进行巨额大融资，后来很多金融业务变成了表外，不要求资本充足率，就不再融资了，如果再变回表内，重新要求资本充足率，那么它资本不足的压力会非常大，必然要进行大规模的融资。
以现在这么高的估值去增发股票再融资，对于二级市场的银行股持有者就是灾难。即使增加了资本充足率，也并不能带来实际的收益，表外资产的收益在银行盈亏上，等于利润并没有增加。之前银行不再进行融资是因为IPO发不出去市场不好，现在市场也并没有好起来，成交量低迷，是靠国家在里面撑着，很难突然多出几万亿融资来。“它要真实行的话，实际是对我们股市最大的黑天鹅事件，对A股的压力远高于债券。”
张捷指出，央行之所以这么提出，是因为目前我国外汇受到压力，整个银行系统受到了压力，有金融风险的可能性，现在回到了保汇率还是保股市的老问题。这个消息已经释放出明显的信号，如果在这两者之间做选择，一般情况下都是要保汇率优先的，如果再有汇率的压力，可能就要放弃股市了。（中国经济网记者 肖霄 贾佳）
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（责任编辑：肖霄）
