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　　钢煤去产能已进入年底冲刺阶段。据媒体报道，发改委表示，今年全国钢铁煤炭过剩产能退出任务有望提前完成，截至9月底已完成全年目标的80%以上。与此相对应的是，在铁矿石、焦炭等黑色系带领下，商品期货继续大涨，其中，焦炭已经创下“15连阳”的记录。

　　“涨多了”、“大涨之后必有大跌”有时候会成为投资者做空的理由。在这波惊心动魄的黑色浪潮中，不少做空者无疑付出了昂贵的学费。其中有一位网名为“复利交易员”的投资者，拿在股市中赚取的500万元资金入场，两度逆市做空黑色品种，结果两度惨遭爆仓，最后账面只余6万元。

　　对此，中国经济网评论员胡乃军在《我财经》节目中表示：“期货期权和大宗商品的投资，与股市还不太一样，这位‘复利交易员’如果在股市当中，正常的去操作，不做所谓的融资融券，他是不会损失这么大的。由于在期货期权市场、大宗商品市场当中，做多和做空可能跟实际正好相反，而且还是保证金的交易制度，一旦做空做反了，如果保证金率不到，是强制停仓的，所以叫血本无归。正常炒股票不会这么惨，哪怕股票跌了，还可以等它涨回来，所以在期货期权市场，或者大宗商品市场上，这个交易真的是高风险的，对资金量的要求也很高，普通的投资者不要轻易介入，炒期货期权、大宗商品要注意把控相关风险。”

　　胡乃军指出，整体上煤炭是一个矛盾体，中国肯定是产能过剩的，但是这一年中不断强调去产能，一些金融机构在做投资分析的时候，就向世界公布中国要去产能，这是一个利空的消息，结果导致一旦产能受限制，未来肯定会紧缺。期货期权炒的是未来，但是反过来会作用于现在的价格，这就导致一个麻烦，货币时间价值和期限就出现了矛盾。现在期货期权价格不断上涨，不代表现货价格未来一定上涨，所以大家要是做期货期权投资，一定要把远期和近期分清楚。

　　国际很多投资分析都认为，将来可能会有利空的趋势，将来会上涨，但是从现货来看，从现在市场供需来看，这是产能过剩的，这一点不要犹豫。所以去产能还要去，不要认为期货期权市场有很高的上升价格就不去了，它是未来的预期，因为现在限制产能，未来供应量减少，价格就要上升，但是现在该去产能还是要去，这个是坚定的。

　　“我们有一波一波的市场，无论是股票市场，还是楼市、期货期权、大宗商品、外汇等，只有极高的高手，才能每次都把握到最好的那一波，中间一旦有一点节奏紊乱，结果就会相反。而整个2016年不会有太好的牛市，这是肯定的，即使有好的情况，也得到2017年再说，股市在年末不会有大的收益。其实现在投资领域不多，因为楼市经过国庆期间的调控，年底走势不会太好。建议这些投资人仔细分析，做好价值投资，股市虽然现在比较平稳，但是不代表长期没有收益性，现在看到大宗商品或者是期货期权很好，但是未来真的不好说，它受影响的因素太多。所以如果注重价值投资，你要坚定一些，做一些长期投资，不要只盯着短线，今天要赚钱，明天要赚钱，后天还要赚钱，要这么连续紧张的节奏，中间一点的错误可能导致连盘爆仓，一定要注意风险的把控，坚持长期价值投资。”胡乃军说。（中国经济网记者 项佳丽）

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