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　　随着恒大携重金进场，万科股权之争再添变数，成为四方制衡的麻将牌局。据媒体报道，廊坊发展七天涨幅66%、嘉凯城连续三天涨停，在意外“突袭”万科后，恒大几乎成了此轮反弹的“金字招牌”。8月9日，万科公告称，恒大通过旗下7家公司买入万科5%股份触发举牌，耗资约99.68亿元。引发业内关于恒大信息披露的大讨论。

　　分析认为，恒大“插足”万科股权争夺，貌似有些突然，但确实时机极好。目前宝能、华润等六方股东持有万科股权的比例已经达到72.2%，即便各方资本有意继续增持，但可供争夺的筹码已经不多。此时中国恒大的持股和态度至关重要，其与任何一方一旦达成“一致行动”，都将给万科并购战的格局带来巨大变化。热闹之余，当下市场最为关心的是：已拥有港股上市平台的恒大为何豪掷巨资在A股扫货？其高调建仓的背后，是财务需求，还是资源储备？在瞄准地产、足球、粮油之后，色彩鲜明的“许氏风格”会不会在A股再掀风暴？当然，最重要的问题还是，恒大资金实力几何，其还有多少资金可以投向A股？

　　对此，中国经济网评论员张捷在《我财经》节目中表示，“对于恒大来讲，实际上现在处在一个‘进可攻，退可守’的地步，如果想做短线投资者，5%是非常重要的筹码，跟谁都可以坐地起价。而恒大收购万科，长线的股权运作使恒大的空间最大，因为对于华润来讲，如果能动早就有动作了，其他的几家都是相对短线的资金，或者说想吞并万科实力不够，宝能虽然也做了一些地产，但是跟万科的规模简直没法比，实力不够。”

　　恒大在国内市场的规模，跟万科是可以比较的状态，同时恒大在国内市场的占有方向和品牌，与万科是有差异度的，双方有很好的互补关系。另外，当时恒大想私有化，但是香港股票私有化，完全买过来也要花好几百亿，私有化回来以后，想借壳必须得有足够大的壳。因为要求上市公司在外至少有10%的流通股，一般来说要25%，所以恒大这么一个大家伙挤在一个小壳里，马上小壳里流通在外的股票就会不到10%，所以那是不可能的。而这时候跟万科来做，它可以变成被收购的，根本用不着借壳、审批，只要恒大在万科有了一定的发言权，几个股东都同意，实际上由万科来换股收购恒大，恒大自然就进来了。

　　张捷指出，不要看许家印这时候买万科有多高的溢价，这时候买万科的溢价高，但是按照这个溢价同比算，收购恒大的溢价可能更高，因为恒大本身在香港的估值就是低的。同时还要注意到，在国内的股票，有时候这样循环玩的操作，不太好玩的是中间有个人所得税的问题，香港是避税港，没有税务压力，所以在香港这么玩，是一个很可能的状态。实际上恒大想私有化，与其杀回内地市场，还不如跟万科合并自然回到内地市场，比私有化成本等各方面都合算得多。

　　“恒大还是有一些大图谋可以策划的，同时又处于不败之地。另外资金非常丰厚，可以注意下，恒大去年年底的报表，恒大有千亿级别现金在手，这是万科其他各方都不具备的，只要这些钱现在不急于购地，来购股就可以了。现在各地土地价格已经高涨了，这个钱购地不如直接买万科的股票，万科手上的土地储备已经够了，所以在这些层面上来讲，恒大的选择应该是比较仔细的算了经济账的。”张捷说。（中国经济网记者 项佳丽）

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