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　　一个阶段以来，新三板公司在募集资金使用上乱象频出，用于购买理财产品、进行高风险投资的案例越来越多，导致宝贵资金没能真正投向实体经济的“正途”。据媒体报道，全国股转公司官网发布《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》，在募集资金的存储、使用和监管等方面，设定了全面而细致的规定。

　　分析人士指出，该规定的出炉，让募资管理有了“紧箍咒”，将彻底整治当前乱象。这与与今年以来监管部门对并购重组、跨界投资乱象的监管基调一脉相承，意在“脱虚向实”。同时，对非理性、盲目性的融资行为实行“零容忍”。只有如此，上市公司和挂牌公司才能从源头上减少以融资为名的“非融资”行为。

　　对此，中国经济网评论员石述思在《我财经》节目中表示，“有一部分人利用相对宽松的经济政策不干正经事，玩房地产去了，实体经济得不到便宜，党的好政策落不到经济振兴的核心主体身上，大家都在说，中小公司尤其是实体经济的中小公司融资难、融资贵，缺少直接融资渠道，尤其是高科技型公司，所以才推出新三板，增加一个直接融资渠道。但是为了保护投资者的利益，尤其中小投资者利益，门槛是比较高的。新三板目前表现的募资乱象，就是中国当下整个货币领域、资本领域募资乱象的真实写照。中国投资浮躁症已经很多年了，不是一两天可以解决的问题，投机炒作，房地产也投机，股票投机性更强，中国就犯一个投机病，如果不从制度层面治这种投机病，中国走出L型发展曲线图短期无望。”

　　石述思指出，党把问题解决完了，企业应该利用党的好政策，利用新开辟的融资渠道干正经事。新三板公司在资本追逐短期利益的背景下，出现一个悖论，业绩不错的好公司处在研发阶段，正需要加大投入，但是研发就意味着风险，追逐短期利益的公司在拿到钱以后，就会拿去投资房地产，当房地产高潮过了，还有一个渠道，就是理财产品、股票，这个正好短期回报率高，这就直接杀死了有着发展前景的创新型中小企业。这个悖论引起高层关注，开新三板是让其服务实体经济，为中国未来走出L型，打下一个坚实基础。但是播下跳蚤不可能能收获龙种，因为数目是巨大的，新三板公司不干正经事、不服务实体经济，已经从过去个例变成群体行为。在这个背景下，有关部门出台了从严监管，通过加强监管，倒逼资本流向实体经济，使新三板回到设立初衷，已经是非常现实而迫切的任务。

　　“结合中国实体经济、宏观经济和资本市场的现状，希望这样的努力，这样的良苦用心可以得到市场的紧急回应，中国要走出L型，不仅需要出台更合理的政策，包括积极的财政政策、坚持适度宽松的货币政策之外，还希望市场面能有积极的回应，阵痛不只是政策层面、监管层面要承担的，中小投资人也要承担，更重要的是市场的主体公司也要积极的承担阵痛，就像我们分享到整个结构调整和产业升级带来的丰厚红利之前，每个人、每个参与市场经济的主体，都要做好积极承受阵痛，转变观念。送给这些浪费政府好政策的机构一句诗：风物长宜放眼量。”石述思说。（中国经济网记者 项佳丽） 

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