点击进入《我财经》专题  

　　万科“三国杀”继续进行。据媒体报道，豪掷数百亿元资金“下注”万科的宝能系，如今正竭力通过股份质押、发债等方式来舒缓短期资金压力。根据万科公告，截至2016年7月12日，钜盛华通过普通证券账户直接持有公司股份926070472股，占公司总股本的8.39%，累计质押股数为926070462股，仅有10股未质押。

　　有市场人士分析称，由于采取的是质押式回购方式，预计钜盛华可合计融得10亿元左右的资金，尽管可融资规模有限，但钜盛华仍选择将所持相关上市公司股份倾囊质押，可见宝能系在资金方面的确存在一定压力，似乎还有意通过“发新债还旧债”的方式来缓解短期资金压力。与此同时，万科独董华生7月13日颇为活跃，连发微博三谈万科事件，质疑华润宝能为一致行动人。

　　中国经济网评论员张捷在《我财经》节目中表示，万科事件对于以后上市公司是一个非常重要的案例，将成为中国上市公司治理股权收购等的一个样板。“在中国，什么样的股市叫成熟了，出现了恶意收购就叫成熟了，恶意收购对于大股东公司，管理层经营公司不给公司创造利润，相当于是一个市场制约。”张捷说，对于万科来讲，可以看到它的销售额和利润率比起其他的房企来说是低的，而且万科的房子有品牌溢价，基本上在区域里面都是贵的，但利润还低，怎么回事？他的管理层是不是分的太多了？一系列的问题可能在这次事件中随着博弈会揭开。

　　宝能系的资金紧不紧？张捷认为，股权质押和资金紧不紧，这里面可能有一定联系，但是也不能说完全必然的，上市公司里面大股东质押股权的多得是，而且他把股权质押以后，融钱以后看他干什么，有可能通过股权质押以后，他前面可能放的杠杆比较高，融资成本比较大，那么后面新买的股票质押比较低，比如你在一年前普遍理财的回报率都在8%以上，现在到了4%以下，那么发新债还旧债，本身的利益就可以套利4%，那作为投资人你干不干？所以这个事不要完全妖魔化。

　　对于独董华生质疑说华润和宝能是一致行动人，张捷表示，他俩要是真的一致，就变成大股东增持的性质，这个本身不受那么多的限制，收购一个公司股票的时候，你要换控制人会有限制，超过5%要举牌，什么时候不能卖，要是跟大股东是一致行动人，大股东增持没有那么多限制，限制反而是减少了，所以他们作为一致行动人的可能性是比较小的。但是，不排除说他们中间有一定的互相合作的地方。凡事讲证据，不要有罪推定，因为独董本身是独立的位置，现在看出独董有一个利益的立场在这里，这首先就是不合适的。（中国经济网记者 袁晓芳）

　　相关文章： 

　　[我财经]石述思:中国领土广阔但无一寸多余 别做麻烦制造者 

　　[我财经]石述思:万达打遍天下无敌手 建文化帝国需担使命