随着城市化加速推进与人口持续增长，巴基斯坦房地产行业正面临着供需失衡加剧的巨大压力。据2025年12月发布的行业分析，该国住房短缺量已达1000万至1200万套，且随着人口增长与城乡迁移规模扩大，这一缺口每年还在持续扩大。

融资渠道不畅是巴房地产业最突出的问题之一，该国按揭贷款占GDP比例仅为0.2％，缺乏广泛的按揭贷款体系。即便政府在2025年7月推出了720亿巴基斯坦卢比（简称“卢比”，约合2.6亿美元）的首套房补贴贷款计划，但在主要城市，土地和建筑成本已飙升至极高水平，该计划仅适用于有限群体，而非更广泛的中低收入群体。

法律与监管体系不完善同样制约行业发展。巴基斯坦房地产市场约60％的私人房地产项目依赖客户预付款，但缺乏资金隔离机制，导致开发商滥用资金、项目停滞等问题频发。此外，房地产项目大多未被纳入正规监管，存在定价不一致、项目治理薄弱、消费者保护不足等问题。

经济环境与外部风险也加剧了行业压力。2021－2025年间，巴基斯坦GDP平均增长率仅为1.8％，企业利润率从2022年的9.1％骤降至2024年的1.3％。加上安全局势与地区冲突风险，以及外汇储备不足导致的进口限制，使得包括房地产相关行业在内的外资企业纷纷撤离，也影响了房地产行业的投资者信心。

为破解行业困局，巴基斯坦政府从融资支持和监管完善等方面推出了一系列政策。在融资支持方面，政府在2025－26财年推出多项补贴计划，除720亿卢比的首套住房贷款补贴外，还计划再拨款50亿卢比用于其他类型房贷的减免。巴基斯坦国家住房发展局（NAPHDA）也专门为符合条件的低收入群体申请人提供30万卢比的直接成本补贴，并与银行合作简化按揭贷款申请流程。同时为激励开发商积极参与，还推出了经济适用房项目可享受90％的税收减免的政策。

监管改革层面，2025年10月，巴基斯坦证券交易委员会（SECP）恢复了房地产项目预付款监管框架，要求房地产公司在广告宣传或收取公众预付款前必须获得开发证书，并将所有存款存入专用托管账户，确保资金用于项目建设。这一措施被专家视为恢复市场纪律和投资者信心的关键一步，有望遏制投机行为，减少欺诈和停滞项目。同时，政府计划激活房地产监管局，对提供虚假房产估值的个人和中介处以包括监禁和罚款在内的严厉处罚。

总体而言，巴基斯坦房地产行业正处于转型关键期，住房短缺与市场潜力并存。巴政府希望随着各项政策的逐步落地，融资渠道的拓宽以及监管体系的完善，能够缓解行业当前困境。（巴基斯坦财富网供稿）