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　　据媒体报道，3月18日，中国神华发布的2016年度分红方案引发市场热议。不少资深市场人士预计，A股市场风格将会转向股息率较高的国企股，投资者或变得更加“好息”。

　　多数情况下，A股上市公司发布的分红方案都是每10股派发多少元，而中国神华直接是每股派发多少元，足以显得这份方案的不同寻常之处。据Wind统计数据显示，2010年以来，A股年度分红股息率超过10%的案例仅有8例。

　　中国经济网评论员林耘在《我财经》节目中表示，这件事确实给市场很大冲击，可以说达到了刷屏的效果。实际上神华高比例的现金分红，对于很多类似公司来讲不可复制，对神华本身也不可复制。因为大家一定要看到它不是普通的年度分红，而是加了特别分红这样四个字，正常的分红只有0.46元，相对于它之前16.8元的价格，正常的股息率也就是3%上下，不算差，但是也就是在分红上说得过去。让大家很辣眼睛的是那2.51元的特别分红，所谓特别分红，意思是这次分了下一次不一定有，或者铁定没有了叫特别分红，所以这件事本身对其他企业，不具有可参考的价值，神华太特殊了。神华净资产每股很高，将近16元的净资产，多分一点它也扛得住，负债率也不高，所以它能够经得起这样的分红，多数的国企哪怕是煤炭企业都很少有神华这样“土豪”的底子，分不起。

　　第二，我们要研究的是神华为什么在这个时点上，把将近600亿的资金分掉，分回给股东。这里头可以解读的地方就比较有实战意义，有针对性。首先神华是一个优秀的煤炭企业，但即使优秀，但在煤炭行业整体去产能的背景之下，它其实产业的空间比较小，那么它留一大堆钱暂时来看没有什么作用；其次，神华的大股东掌握近七成的控制权，这个钱面上分给股东，主要一块是分给了集团，这笔钱拐个弯从股份公司转到了集团公司账上，有可能集团公司在未来有什么大动作，它要使用这笔钱去做一些事情。也就股份公司用不上这笔钱，但是集团公司可能要用，所以导致这次的特别分红。当然分红对普通股民也是好事，只是这不是一个年年发生的事情。

　　第三，还有一种可能是在国企重组的背景下，神华未来在行业内做国企改革，类似于宝钢加武钢那样，先分钱可能有助于后面方案的设定，另外有可能他先把钱分走，做混合所有制引入新的股东，新股东会带一笔钱来填这个窟窿。所以通过这件事，大家可以看到一家公司账上有钱没钱，给不给分红，是很重要的，但不要把神华这件事当成一个常态化去看待。从投资者重视企业的估值，和重视分红能力来讲，去年整个市场已经发生了这方面非常明确的变化，就是大量的估值比较合理，具有竞争力的公司，在去年市场下跌的背景之下，不断的被资金买起来，所以这样一个投资逻辑是成立的，只是在A股上找类似的公司太难，太少。（中国经济网记者 袁晓芳）

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